永利皇宫,永利皇宫官网,永利皇宫娱乐场,永利皇宫APP下载

　　12月重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种为市场带来稳定增量资金，市场赚钱效应改善后融资资金也出现加速净流入态势，融资余额回升至2.5万亿以上。虽然A500ETF净申购可能受季末冲量影响，年初或有反复，但这部分对资金面影响相对有限。更重要的在于，随着市场学习效应增强，投资者提前布局春季行情，赚钱效应不断积累有望带动杠杆资金等重要力量延续净流入。此外，业绩考核期过后机构资金开启新一年布局、险资“开门红”配置需求，资金面的积极力量有望进一步汇聚。

　　11月以来人民币兑美元汇率出现了一定程度的升值，离岸&在岸人民币汇率在12月30日均升破7，一是源于美元贬值推动人民币被动升值；二是年底外贸企业结汇集中释放，预期带来自我强化的效应放动。虽然美国“闪击”委内瑞拉事件影响下，美元因避险需求有所回升，但人民币仍在内外因素角力下维持偏强运行，后续在出口韧性与政策呵护下，人民币汇率有稳定的基础，有望带动前期积压的待结汇资金以及境外资金的回流。短期人民币汇率在结汇季节性影响下亦有顺风，或与A股春季行情形成共振。

　　无论是12月春季行情的提前上演还是小盘成长风格占优，均突出了风险偏好的回升，虽然沪指十四连阳后，在逼近4100点位置攻势有所放缓，但在心理关口的犹豫在所难免，短期或有波动。当前基本面情况、政策面支持、流动性环境等方面对A股的影响总体偏积极，股权风险溢价也处在历史均值附近难言极致，考虑到春季支撑风险偏好的时间窗口连续：2月是A股胜率最高的日历特征之一，同时这也是科技领域可能兑现重磅催化的窗口。3月两会可能审议十五五规划正式稿，届时政策催化可能更加丰富，春季行情仍有纵深演绎的空间。