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　　以年內收益率一度躍升至133%的廣發成長領航為例，對業績貢獻顯著的一個關鍵操作是基金經理適時優化了港股配置。該基金的港股倉位從今年6月末的約28%，調整至三季末的約4%。這一操作使其較好地避免了今年最後三個月港股的震蕩行情，保護了産品凈值的穩定性。對今年業績穩居前列的永贏科技智選基金而言，也同樣保持了較低的港股倉位配置。該産品在今年全年的操作中，始終將重心放在A股市場，到今年第三季度末，其港股倉位不足6%。

　　也有基金經理因未能適應港股審美邏輯變化，導致業績承壓後失去公募崗位。北京某公募的一隻A股基金曾大規模重倉港股，但基金經理此前主要專注于A股市場。最終，因産品凈值回撤較大，基金公司決定更換基金經理。接任者是一位具有港股背景的基金經理，在調整策略後更注重持倉標的的現金流支撐，該産品年內收益率迅速轉正並超過40%，凈值也接近收復前期失地。這一案例反映出，深刻理解並適應投資市場的規則極為重要，港股顯然存在巨大投資機會，但需要匹配具有合適投研背景的基金經理。

　　與A股基金更側重賽道和成長性不同，專業港股基金往往更注重企業的盈利品質、現金流狀況和分紅潛力。以港股服裝股江南布衣為例，這家市值約100億港元的公司，過去五年累計分紅近34億港元，經營活動現金流充沛，A股基金對此興趣平平，其價值主要被專業的港股QDII基金經理所發現和認可，包括南方基金惲雷、景順長城基金周寒、國富基金徐成等。截至目前，江南布衣年內股價上漲約22%，過去三年累計漲幅顯著。這一對比凸顯了A股基金“重成長/賽道”與港股QDII“重品質/回報”的不同投資邏輯。